2017-07-06 08:14

诺亚财富报告:私募股权基金已从另类变主流

  7月5日,诺亚控股有限公司发布了《诺亚财富2017年下半年投资策略》(下文简称《报告》)。《报告》认为,对于高净值人群而言,私募股权基金已经从另类资产变为主流资产。

  诺亚财富首席研究官金海年表示,从历史经验来看,高净值人士要实现财富的长期增长,私募股权必不可少,而“当前是配置私募股权的黄金时期”。

  私募股权兴起

  此次发布的《报告》针对宏观经济、海外投资、私募股权、A股市场、公募基金、中国私募证券基金、固定收益、国内房地产等八大板块进行了分析,并给出投资建议。

  就私募股权来看,《报告》提出,相关配置可以维持在 30%-40%的比例,建议重点布局在未来成长确定性强的行业,如文化消费、医疗健康、TMT、智能制造等。

  金海年同时表示,鉴于目前私募股权 GP 业绩分化严重,市场收益越来越集中于顶级的管理人;同时,监管不断完善使制度套利机会减弱,投资者应着眼选择于价值投资的顶级管理人,才有可能长期胜出。

  此外,诺亚研究认为,对海外 PE/VC 应给予重点关注。从 2017年一季度的情况来看,海外 PE/VC 的募集情况以及基金表现优异,建议继续增持。

  目前包括主权基金、养老金等机构投资者以及高净值群体的资金都在这类资产上继续布局。大基金、品牌基金市场占有率正在逐步攀升。而不同类型基金中,并购基金的 IRR 基本领跑各类基金 IRR 值,最高值达到18%。

  “我们建议关注的类别是占据大部分市场的并购基金,相对看好的是发展成熟的北美市场。”金海年表示,诺亚研究看好全球的医疗保健和信息科技板块,另外亚洲的B2B 板块和消费升值概念依然是市场关注的热点。

  公募基金配置正当时

  除私募股权投资外,《报告》认为,国内A股市场同样进入黄金配置期,公募基金配置将成为投资A股市场的重要渠道。

  金海年表示,诺亚研究在 2017 年上半年提出了战略性配置 A 股的投资建议。从目前披露的年报业绩来看,不论是全部 A 股上市公司还是各个板块(上证、深证、中小板、创业板)的净利润同比增速都达到了近三年来的新高。

  针对近期监管政策频出,诺亚研究认为,对于主题、概念炒作以及再融资减持等资本市场操作的限制可能在短期内使得市场难以快速走高,但是从长期看,有助于进一步体现上市公司的合理价值,避免股价大幅偏离实际价值,从而造成市场大幅波动。

  诺亚研究建议投资者根据自身的风险偏好选择合适的投资策略,而公募基金仍是很好的投资渠道。《报告》建议证券基金(公募、私募)的配置比例可以在20%——30%。

  另外,《报告》提出,相较于美国市场FOF基金趋于饱和的状况,国内公募FOF仍是一片蓝海。而目前距离首只FOF问世已经不远,继保本、QDII、定制产品之后,FOF或将成为公募基金甚至是整个资管市场的新风口。