4月7日早间，香雪制药（300147.SZ）发布对深交所关注函的回复公告，公告表明，本次资产收购是基于各次交易时点的市场环境和公司自身发展情况所作出的决策，符合公司发展战略，亦可化解控股股东资金占用风险，有助于公司持续做大做强，具有商业合理性。

生物岛项目，落脚精准医疗

精准医疗是公司长期重点拓展的产业领域。早在2016年5月，公司就收购了生物岛项目，拟打造成华南地区领先的精准医疗转化医学中心。该项目的核心资产为广州生物岛2号地块及建筑物。后为进一步优化整合公司内部资源，提升公司资产配置及业务的专业化管理程度，该公司于2017年10月将生物岛项目划转至全资子公司协和精准医疗。

然而，事不遂人愿，一方面，公司办理调整原有项目规划用途的进展不理想，严重超出公司的预期，以及政府有关部门希望保留生物岛项目会议及会务配套功能等诉求，导致公司在相关医药医疗项目推进进展缓慢；另一方面该项目未来发展仍需要大量的资源投入。为进一步降低公司的资金压力，2017年底，香雪制药将协和精准100%股权转让给控股股东昆仑投资，交易对价为16.2亿元。

时隔三年多，公司的情形较之前有较大变化。一是，广州国际生物岛定位和政策出台后，已成为大湾区生物医药和转化医学的创新高地，生物医药头部企业集聚，产业生态逐步形成，协和精准迎来发展的契机。

二是，得益于国家对实体经济的政策鼓励，公司在银行信贷和融资能力亦大大增强，流动性得到进一步改善。截至2020年9月，期末现金及现金等价物为8.62亿元，目前尚有授信余额约65,000万元。另外，大股东占用款项可用于扣减股权转让款，减少公司部分的现金支付。因而公司有能力支付交易款项。

三是，近年来，随着生物医药行业的高速发展，公司加速向生物医药转型升级，实现高质量发展，在精准医疗和转化医学领域取得了重要的突破。其中，公司原研的T细胞免疫治疗产品TAEST16001于2019年获得国内首个临床试验批准，目前临床试验进展顺利，同时针对不同癌种已有多个研发管线全面开展，公司已在T细胞免疫治疗领域成为国内外领先的研发和应用平台。

随着生物医药行业的高速发展，公司已经跨入新的发展阶段，经营战略也相应提升，形成了对优质资产需求的发展需要。生物岛项目在建工程建成后可与公司拟建设的项目相结合，适应公司主业需求。

多领域拓展，共建医疗生态圈

在第十二届中国生物产业大会上，香雪制药董事长王永辉曾信心满满地表示，香雪将在一中一西的碰撞之中瞄准精准医疗，开发肿瘤治疗的第四种模式，同时推动智慧中医建设，打造生物医药战略性新兴产业贡献企业力量。

一直以来，公司也是朝着这个方向拓展的。2015年，香雪制药同英国PhynovaGroupLtd就天然药物非处方药在欧洲市场的研发、审批、注册和产业化进行合作。2016年，与重庆市巴南区政府就在巴南区投资布局现代中医药全产业链和精准中医服务项目达成战略合作。2018年，与通用电气达成合作意向，进行区域细胞治疗产业化制备平台和临床转化中心项目的建设。

不仅如此，近年来公司还与广州杜德生物科技有限公司合作开展各项人类种子细胞、干细胞和免疫细胞的存储和临床应用研究工作；与南方医科大学南方医院合资设立广州香雪南方精准医学科技有限公司，开展“基因和分子诊断”和“免疫细胞治疗”两部分的核心业务；投资设立广州市惠喆健康医疗有限公司，从事预防医学、健康管理领域的业务；近期，公司与广州呼吸健康研究院达成合作意向，依托国家实验室、呼健院国家呼吸临床医学中心，共建开放和多元化的精准医疗临床研究和转化平台。

值得关注的是，香雪制药还积极参与核酸药物的创制，早在2010年就与苏州圣诺建立了合作关系，不仅帮助其解决资金问题，还推动圣诺与国内药物生产和监管部门的沟通。2014年10月圣诺推出新药STP705，以香雪制药的名义率先向CFDA递交了IND申请，用于增生性瘢痕治疗，成为中国首个获批进入临床的小核酸药。如今，圣诺旗下的6款产品已经覆盖了8个不同肿瘤类型适应证，STP705的两项适应证（非黑皮肤癌和转移肝癌）以及STP707的转移肝癌和肺癌适应正在中美同步进行。香雪制药也将从合作项目中深度受益。

技术需要沉淀，公司需要变现。生物岛项目所涉诉讼全部终审或结案，法律风险基本解除，产权明晰，资产价值突显，是承接公司转化医学及精准医疗等项目落地的理想载体。生物岛资产建筑物仍需2.5亿左右的资金才能正式投入使用，正常运营各业务板块还需投入约1.83亿元的设备资金。香雪制药表示，已为生物岛项目后续开发做好准备，随着产业逐步发展成熟，市场份额增大，各业务板块发挥协同效应，本次收购会持续为公司带来收益。

在发展之路上，香雪制药并非一帆风顺，传统业务盈利能力变弱、资产过户因民间借贷纠纷而突生变故、风控品控存在漏洞、大股东资金占用等一系列问题曾让公司陷入舆论漩涡。2019年财报被会计师事务所出具非标审计报告，更让公司的情况雪上加霜。

遵循监管部门的政策及指导，如今，困扰公司的风险基本化解，违规问题出清，有利于放下包袱，轻装上阵。伴随近几年公司在转化医学、精准医疗及细胞治疗方面重大的突破和形成对医药创新高地的需求，将公司产业发展与生物岛项目进行有机的结合，或将助推公司迈向发展新高地。(CIS)