近日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局印发《保护未成年人免受烟侵害“守护成长”专项行动方案》,严控向未成年销售烟草,持续强化对电子雾化行业的监管。让未成年人远离电子雾化设备,已成社会公共识。

　　这或将引发行业新一轮洗牌。光大证券日前发布的报告指出,下一轮行业大洗牌大概率为行业政策引发,假若不实施专卖制,政策或将从税率、口味、含量、营销、渠道铺设等方面对电子雾化行业进行监管,事先做好准备的品牌有望胜出,而当前依然依赖微商渠道、向青少年密集网点布局等的品牌将面临更大的政策风险。

　　在强监管下,以JUUL为代表的部分品牌,因屡屡触及向未成年人营销的政策红线,面临被市场淘汰的风险。数据显示,截止2021年6月,JUUL在美国的电子雾化市场份额已跌至49.7%,相交之前70%以上的高点已跌去20%多。

　　而以思摩尔及其合作伙伴悦刻、VUSE等为代表的品牌,因事先做好准备,市场份额不降反升。数据显示,思摩尔全球市占率从2019年的16.5%增长至2020年的18.9%,截止2020年9月30日,悦刻在中国电子雾化市场份额的占比已达62.6%。VUSE在美国、加拿大、英国、法国、德国五大电子雾化市场份额占比持续增长,目前已达31.4%。

　　光大证券认为,VUSE利用思摩尔FEELM陶瓷芯加成及JUUL战线收缩实现高于行业的增速,有望超越JUUL成为行业第一。历经9年的研发和打磨,FEELM陶瓷芯实现孔隙率、孔洞均匀性等性能的最优搭配,思摩尔拥有充足的know-how储备,且通过专利对比,产品性能远优于对手。

　　截止目前,思摩尔已在全球申报了2300项专利,覆盖了雾化芯、陶瓷发热体、电子雾化器等众多领域,以FEELM为代表的陶瓷发热体技术于2019年获得中国专利奖。

　　沙利文报告显示,2020年,全球电子雾化市场规模为70.96亿美元,预计2021年规模将达268.27亿美元,2021-2025年均复合增长率约为32.9%。

　　全球电子雾化市场的高速增长,使合法合规的头部品牌持续受益。BAT首席执行官杰克·鲍尔斯(Jack Bowles)日前表示,由于新产品销售好于预期,英美烟草近期将其按固定汇率计算的全年营收增长预期上调至5%以上,此前预期增长3%至5%。今年一季度,使用其VUSE等新产品的消费者数量增加了140万,使其非可燃烧产品消费者总数达到1490万。

　　悦刻2021年一季报显示,相较于2020年第四季度,企业一季度净营收达24亿元,增长48.2%。思摩尔一季报也显示,截止2021年3月31日,企业未经审核集团期内溢利及全面收益总额11.79亿元,同比增403%。

　　未来,随着全球监管政策趋严,中美两国监管细则落地,做好政策应对准备的企业或将持续受益。思摩尔首席财务官王贵升表示,集团在九月向美国食品药物监管局(FDA)提交了相关产品申请,目前与局方仍处于良性沟通过程中,进展顺利。