1月26日,证监会宣布,近日,按法定程序同意多家科创板首次公开发行股票注册。其中包括饱受质疑的成都极米科技股份有限公司(下称“极米科技)。资料显示,极米科技成立于2013年,注册资本3750万元,主要经营智能投影产品整机销售、投影相关配件等。自去年5月8日,极米科技在上交所递交招股书申报在科创板上市以来,市场对于极米科技有没有核心技术、符不符合科创板研发属性的质疑就从未间断过。同时,因财务数据与上下游企业相关数据不一,极米科技原材料采购金额与其供应商销售额“对垒”,上亿元交易额的真实性遭“连环问”;而另一方面,极米科技因投影仪产品质量不合格被通报,且屡被消费者投诉,前不久还因信息披露违规被证监会发函警示。可以预见的是,即使IPO注册成功获批,极米科技未来仍面临诸多考验。巨额补贴实现盈利“水分多”,研发水平低于同行均值根据极米科技招股书, 2017年至2019年,其分别实现净利润1449.38万元、951.72万元、9340.48万元,但其中相当一部分都受益于政府补助与税收优惠。资料显示,同期极米科技分别获得政府补助509.41万元、1578.31万元、2707.68万元,另外获得税收优惠(刨除增值税退税)222.36万元、667.3万元、894.55万元.各期获得的税收优惠与政府补助总额分别占利润总额的49.95%、1884.85%、36.57%,值得注意的是,若不是优惠政策对净利润的大幅推动,2018年极米科技将出现大额净亏损。同时极米科技还存在部分税收优惠异常增加的现象。报告期内极米科技享受销售自行开发生产的软件产品,增值税实际税负超过3%的部分即征即退的税收优惠政策。2018年至2019年极米科技分别获得增值税退税356.83万元、1222.05万元,由于软件产品进项税额较少,在不考虑进项税的前提下可以推算出极米科技软件产品营收规模在2500万元、8700万元左右,两年间软件产品营收增长率达到了240%左右。同期极米科技的总营收增长率才仅仅为27.55%,也就是说极米科技可享受增值税优惠的软件收入增长速度达到了总营收的近9倍。“硬科技”属性是一家企业登陆科创板的前提,但从极米科技目前的情况来看似乎并不符合这一条件。首先,从费用支出的情况来看,销售费用支出巨大,研发投入却力度不足。2017年至2019年,极米科技的研发费用分别为3305.08万元、6300.17万元与8106.09万元,占当期营业收入比例分别为3.31%、3.80%和3.83%,低于可比公司均值。招股书显示,极米科技所列的可比公司分别为海信视像、光峰科技、鸿合科技、中光学。其中,2017-2019年同期行业可比公司的研发费用占营业收入比例的均值分别为5.95%、5.94%和5.08%。极米科技的研发投入均低于行业平均水平。而另一方面,极米科技每年花在营销上的支出占营收的比重却高达10%以上, 2017年至2020年上半年,公司销售费用总额分别为1.09亿元、1.87亿元、2.59亿元和1.60亿元,销售费用率分别为10.92%、11.29%、12.24%和14.01%,处在不断上升的趋势。豪言“颠覆”成空炮,质量堪忧投诉多极米科技董事长钟波,曾在2016年放出豪言称,“五年内,无屏电视将颠覆传统电视”。2017年,这一说法变成了“3年半,有可能我们就会完成我们颠覆的目标”。时至今日,极米科技尚未完成其所谓的“颠覆”目标。此外,在黑猫投诉上,搜索“极米”会出现近450条结果,关于极米科技的投诉数量近78条,产品质量问题是消费者投诉重灾区。另据企查查信息,2019年6月-2020年4月期间,北京、四川、广西三地多家法院发布极米科技为被告的开庭公告,案由均为“网络购物合同纠纷”,在这数起消费者起诉极米科技的案件中,多起案件皆直指极米科技存在技术不达标和虚假宣传之嫌。