在2023年倒数第二个交易日里，A股迎来久违的大涨，万得全A上涨了2.04%，上证指数上涨了1.38%至2954.7点，全市上涨个股超4400家，市场赚钱效应显著。板块层面，创业板指数涨幅居前，上涨了3.85%；行业层面，此前跌幅较多的电力设备新能源、消费者服务和食品饮料涨幅居前。

 

11月以来即使在美联储暂停加息、美债收益率快速下降海外流动性压力改善的背景下，A股整体表现仍偏弱，本周初上证指数多次下探2900点。从政策面和基本面角度看，A股下行风险较低，12月中央经济工作会议表态更加积极下明年财政政策和货币政策力度将较今年有所改善从而带动经济有所企稳回升，从估值角度看，整体市场市盈率、市净率都在历史超跌水平，且创业板这种前几年高弹性的板块，估值已经比任何历史时期都低，科创也在创新低。所以无论是政策面、基本面还是估值面角度，A股已充分具备配置价值，但近期A股表现疲弱背后还是因为A股流动性出现了问题，所以今日北向大幅净流入130亿给市场带来了活跃资金。从外资视角来看，当前10PE的沪深300对25PE的标普，考虑到明年美联储开启降息之路、美债收益率将会进一步下行下，A股资产还是相对更便宜值得配置的。

 

2023年的冬至已经过去了，一年中最长的黑夜也已经到来，从这一天起，太阳每天会多眷顾北半球一分钟。在即将到来的2024年，祝愿我们的投资者做一个悲观的乐观主义者，悲观是对市场充满敬畏，坚持底限思维，总是留有余地，在悲观者往往正确的时代，我们其实更需要乐观者的不断前行。 

 

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