巴菲特在波克夏公司股东大会上的发言，被许多投资人奉为金科玉律。(美联社)

在股东会上，张啸在向巴菲特提问。（张啸／提供）

波克夏哈瑟威公司（Berkshire Hathaway Inc.）股东大会将于2019年5月4日在总部奥马哈（Omaha）召开。已经参加12次的美国风险投资家Skywood Capital的张啸博士说，他今年还要去参加，不仅因为他曾向巴菲特（Warren Buffett）承诺「每年都来」，而且还能从巴菲特股东会上学到很多，「巴菲特的价值投资理论，不仅对机构投资和他的个人理财有帮助，而且对自己他的风险投资业务也有启发」。

从回答 看出巴菲特思路

另外一位机构投资者Michael说，股东们在2017年股东会上共提出57个问题。「我对其他的问题不感兴趣，只对其中的四位股东提出的问题感兴趣，从中学习到不少的知识」。

提问人提问时，通过会场许多屏幕播放。（张啸／提供）

第一个问题是，巴菲特投资的美联航、美国运通、富国银行等公司在2017年都遇到很大风波，在社会上影响不好，询问巴菲特对所投这些公司的看法。巴菲特回答说，他们投资美联航、可口可乐等，并不是说它们就不面临问题和竞争，而是从长期看它们有非常强的发展势头。「对投机者来说，事件驱动帮他们在短线交易中获利，但真正的价值投资应看到公司的长期发展动能」。

第二个问题是，为什么开始进入不熟悉的高科技公司？过去，巴菲特专注于自己熟悉、具有全球竞争优势或有护城河能力的传统领域，特别是消费者领域的大公司，并不涉及高科技公司。但从六年前开始，巴菲特开始投资IMB、苹果等科技公司，并对未投资亚马逊、谷歌表示遗憾和自责，还肯定人工智能。巴菲特回答，投资理念也要改变，一方面来自传统投资领域的投资机会减少，另一方面也需要不断的学习进步和理念更新。

第三个问题是，投资收益与环境、道德之间的关系。在上午提问环节中，有人提出反对声，如德国的基金经理以巴菲特看重金钱，投资可口可乐，损害了青少年的健康，批评巴菲特。巴菲特回答以描述自己饮食开始，称其每天喝五瓶左右可乐，他说，「如果你告诉我，每日只吃西兰花和芦笋会让我多活一年，那我还是选择吃我自己喜欢的东西」。

第四个问题是一位中国投资者的问题：如何使价值投资理念在中国实践？提问者希望把1亿中国股东带回到比较合理的投资理念上。巴菲特回答，投资不仅是一个理念，更是一种禅修，而投机更容易受到周围的人和事物的影响。有些人看到周围的人炒股赚钱后，就希望投机致富，而不是耐心地进行价值投资。但是，从长期来看，市场会引导投资者正确投资。